在團購最后五強的“剩者”游戲中，再難出現當年大眾點評10億美元估值或拉手網11億美元的估值巔峰。昨日僅以1.6億美元戰略投資糯米網，就占了糯米網59%股權，入股后整體估值2 .71億美元，而入股前糯米網估值僅1.11億美元。

在經歷了過去三年狂歡、泡沫、調整的階段后，各家團購都選擇了站隊的目標，阿里投資了美團、有了高朋、糯米被百度收歸旗下。即便“剩者”為大，也最終逃不過渠道為王的結局。

有團購行業人士認為，百度收購糯米無疑將增加新的變局因素，在這之后行業還會有一年的時間進行洗牌。“現在不僅是誰會被收購，還存在著誰能出手收購的問題。”

增加LBS變現途徑

百度移動云事業部副總經理岳國鋒曾表示，百度在移動布局中最重要的兩個入口是移動搜索和LBS(基于位置的服務)。

從目前的情況看，百度已經通過收購91無線和輕應用的方式完善移動搜索的布局，但在LBS領域，盡管活躍用戶過億，但百度仍然在尋找合適的線下機會。這一次，它看中了糯米。

百度首席財務官李昕晢表示，“糯米網覆蓋眾多城市的銷售團隊和累積的用戶基礎，將有助于百度更好地為商戶搭建本地化LB S平臺。”以百度地圖的入口優勢，融合百度身邊等產品，再加上糯米網的線下資源，將形成一個完整的LBS+O2O (OnlineTo Offline)閉環。

從另一個角度說，也是百度地圖在商業上實現變現的探索。在周三舉行的百度世界分論壇中，百度LBS首席產品架構師胡玥向記者表示，團購目前仍然是以平臺的思路在做。“能夠把有效的團購信息整合到地圖POI信息上，改變之后可以達到50萬商戶，接近200萬的團單，基本達到第二名的三倍左右。”

在過去幾年中，雖然背靠人人，但以團購網站的業務來看，糯米網上線后基本沒有實現過盈利。2011年糯米為人人公司貢獻650萬美元凈營收，但同期虧損幅度達到2430萬美元，接近營收4倍。2012年糯米網全年共虧損2730萬美元，占人人公司整體虧損的36.4%。2013年第一季度，糯米網凈虧損額為690萬美元，第二季度保持720萬美元的虧損，較去年同期虧損面擴大。

上市兩年來，糯米網并未表現出止損跡象。有接近交易的人士向南都記者透露，百度地圖目前的團購項目全部來自百度團購，收購糯米是對現有團購內容的支撐，也是地圖流量變現的主要形式。至于對于糯米老東家人人而言，此次百度收購有可能是通過發新股的方式完成，這也意味著資金將會全部進入糯米獨立的賬上。

那人人看中什么呢？受此消息影響，人人公司在消息公布前的盤前交易中股價大幅上漲21%，按市值12 .6億美元計算，市值增加了2.64億美元，同時虧損不會再反映在財報里了，而又有可能享受來自百度流量變現的前景。

線下成為新投資熱點

百度收購糯米增加了新的變局因素。團800聯合創始、團購專家胡琛在接受南都記者采訪時表示，糯米如果得到了百度的資金和流量的支持，肯定會加速行業洗牌，但別的玩家不會因為這一次收購的影響就出局不玩了。“現在百度投資了糯米，阿里投資了美團，騰訊也有了高朋，不僅是誰會被收購，還存在著誰能出手收購的問題，所以現在看互聯網上有實力出手收購的玩家還有幾家。”

以團購這種典型的O2O業務為例，投資界人士認為“能夠解決線下能力”的業務將會成為未來幾年的并購熱點。

紅杉資本中國基金合伙人周逵在出席百度世界投資論壇時表示，O2O生活服務是移動互聯網開拓出來的一個新大市場，格局還沒有確定。“我感覺這是下一步比較活躍的地方。”他認為，這里面的一些創業者局面也正在形成，而且他們又不太掙錢，并購的可能性會比較大。

2013年、2014年是互聯網領域包括移動投資并購爆發期，但從目前的情況看戰略性的大布局已經發生，未來投資的轉向也許將是“業務層面投資收購”，做各種各樣的補充整合或者說聯盟關系。

晨興創投董事總經理劉芹就提出，未來有些公司要通過并購去買收入變現。“今年不是無線互聯網收入變現的主要年份，再過一年到兩年的時間，我相信絕大部分的華爾街的股東會開始問，你們買那么多流量變現在哪里，那時候變現的并購機會就會出現。”