今年6月，螞蟻金服完成了有史以來(lái)規(guī)模最大的一輪風(fēng)險(xiǎn)投資——140億美元C輪融資。截至2018年，近12家民營(yíng)中國(guó)企業(yè)，包括商湯科技、杜小曼金融、京東金融和餓了么，在單輪風(fēng)險(xiǎn)投資中獲得了10億美元甚至更多。

但如果說(shuō)有什么值得注意的，那就是2018年中國(guó)最大的幾輪風(fēng)投中，幾乎所有的風(fēng)投都涉及消費(fèi)應(yīng)用和服務(wù)。盡管中國(guó)是世界上最大的經(jīng)濟(jì)體之一，并且在國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)投資排行榜上高居榜首，但在以企業(yè)為中心的軟件方面，中國(guó)似乎并沒(méi)有投入太多資金。

下表，展示了SaaS投資的全球五大市場(chǎng)（以及世界其他地區(qū)）。我們比較了SaaS專項(xiàng)資金在各個(gè)市場(chǎng)中所占的份額，以及它們?cè)?018年迄今籌集的風(fēng)險(xiǎn)資金總額中所占的份額。

中國(guó)企業(yè)的融資總額在2018年籌集的風(fēng)險(xiǎn)投資中約占39.3%。相比之下，美國(guó)為38.4%。在這方面，美國(guó)和中國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)不相上下。

然而，針對(duì)SaaS領(lǐng)域的融資，中美兩國(guó)卻仿佛隔著一個(gè)太平洋。按此標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算排名的話，美國(guó)的SaaS企業(yè)獲得了全球該領(lǐng)域70.1%的融資。相比之下，中國(guó)僅占11.7%。兩者甚至沒(méi)有可比性。

這種不對(duì)稱性超出了美元數(shù)據(jù)的總和。當(dāng)我們用一種更獨(dú)特的方法來(lái)衡量市場(chǎng)時(shí)，這種反差就更明顯了。

Crunchbase喜歡分析超大型風(fēng)投的數(shù)量。這些風(fēng)投交易的規(guī)模在1億美元以上，它們正在為創(chuàng)業(yè)者和投資者重塑風(fēng)投市場(chǎng)：

截止目前為止，美國(guó)在2018至少完成了15輪超大型的SaaS風(fēng)投，而三家不同的中國(guó)SaaS創(chuàng)企僅完成了4輪融資，融資額超9位數(shù)。

Beisin周二宣布完成1億美元E輪融資；

汽車行業(yè)軟件制造商大搜車在9月份完成5.78億美元F輪融資；

微盟是為微信構(gòu)建的商業(yè)CRM系統(tǒng)，在不到四個(gè)月的時(shí)間內(nèi)完成了1.6億美元D輪融資，以及3.21億美元E輪融資。

總的來(lái)說(shuō)，中美市場(chǎng)在超大型風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域的產(chǎn)出相當(dāng)均衡。然而，當(dāng)我們特別關(guān)注SaaS輪次的時(shí)候，情況就不一樣了，其中涉及的數(shù)量和資金還是很不一樣的。

這些差異體現(xiàn)了中美市場(chǎng)之間存在的結(jié)構(gòu)性差異，而且在構(gòu)建和支持SaaS業(yè)務(wù)時(shí)，美國(guó)與世界其他地區(qū)之間存在差異。

目前，除了資金指標(biāo)之外，美國(guó)SaaS市場(chǎng)與世界其他地區(qū)的區(qū)別還不清楚。這個(gè)市場(chǎng)中到底存在哪些其他市場(chǎng)不存在的因素？而這些因素是否可以在一個(gè)仍處于萌芽階段的SaaS生態(tài)系統(tǒng)中復(fù)制？這些問(wèn)題值得后續(xù)的研究。盡管我們無(wú)法說(shuō)明具體原因，但就目前而言，我們還是要關(guān)注這一差距。

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