自從2011年在美國遭遇前所未有的信任危機之后，中概股就進入了冰凍期。如今58同城和去哪兒網的試探，讓業界看到中國企業赴美上市窗口重啟的希望。10月31日，中國最大的分類信息網站58同城將會登陸紐交所進行IPO，公開的信息顯示58同城此次IPO發行價格區間為15-16美元每份ADS，最高融資額將突破2億美元。首日估價也獲得很好漲幅。

我們得祝賀58同城的IPO，確實不易，不過能成功上市只是邁出成功的一小步，絕非最后一步。2010年好幾家中概股因為財務欺詐被迫退市，渾水以及其他幾家做空機構對中概股大舉獵殺，當做空消息傳開，所有的中概股都因此受到了牽連。

物極必反，中概股經歷坎坷赴美上市路

回顧歷史，中概股赴美上市之路其實走得可謂跌宕起伏。

2000年前后，隨著第一批中國互聯網企業在美國成功上市，拉開了中國企業在國際資本市場融資的帷幕。

細分第一只真正意義上的中國概念股，應該是1997年在美國納斯達克上市的中華網，隨后新浪、網易、搜狐于2000年在美國成功上市，掀起了中概股在美國市場的“中國風”。然而正所謂盛極必衰，2010年6月中概股迎來了美國掘金路上的一個重要轉折點。

致力于對中概股“財務打假”的做空機構渾水公司發布報告先后對東方紙業、綠諾國際、分眾傳媒和新東方等在美上市的中國公司的財務問題提出質疑，從而引發了美國對中概股的全面恐慌。迅雷、拉手等一批中國企業的赴美上市計劃因此擱淺。

隨著我國監管部門決定向美方提供相關公司會計底稿，這也標志著中美會計審計跨境執法合作邁出了實質性步伐和重要一步，某種程度上重樹了投資者對于中概股的信心。

在經歷過幾年的“冰封期”之后，加上美股市場行情一路向好，中概股在今年終于走出長達兩年的低迷。CVResearch投中研究院的統計數據顯示，2013年三季度，18家企業登陸香港市場，2家企業成功赴美IPO。就在58同城和去哪兒網提交IPO申請之前，鱸鄉小貸和瀾起科技成功叩開納斯達克的大門。

上市≠最后成功，投機取巧圈錢更難

隨著資本市場的日趨完善，未來赴美上市的成敗與大環境冷熱再無必然的聯系，而更多是看企業本身在商業模式上的創造性和可持續性。同時，鑒于過往經驗，美證監會針對上市公司財務和公司治理嚴格的監管機制也讓中概股面臨巨大壓力。

有業內人士就指出，如果企業本身沒有健康的商業模式，沒有大的增長空間，想投機取巧上市圈錢，是無法抵御海外資本市場的風浪的。

在欣喜之余，也要看到無論是58同城還是去哪網，目前也面臨著比較嚴峻的競爭壓力。58所在的分類信息模式漸有瓶頸之象，發布過多的虛假的信息也遭遇業內對于其商業模式的質疑，此外還面臨著趕集等對手的激烈競爭。而去哪兒則從2010年起伴隨著營收增長的是凈虧損的持續放大，并且商業糾紛不斷。

在美國成功上市后，部分企業企圖以做假賬取悅投資者。而當“做空潮”來襲后，這些“編故事”企業的缺陷，迅速被做空機構舉起的顯微鏡捕獲。那些“敗走麥城”的中概股，股價暴跌甚至被停牌，并觸發了全行業的生存危機，這對58同城還是去哪兒網也好，都是前車之鑒。

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