“棱鏡門”成國產替代催化劑。美國憑借“八大金剛”(思科、IBM、Google、高通、英特爾、蘋果、Oracle、微軟)覆蓋了全球的個人級和企業級用戶,這八家公司無論在收入規模還是市占率方面都遙遙領先于其他國家的同類企業，當然在中國市場也不例外。中國的大部分信息基礎設施的產品都來自于美國,包括政府、海關、郵政、金融、鐵路、電力、民航、醫療、軍警等國家關鍵的基礎信息設施，這著實令人擔憂。核心的基礎設施采用外國產品,這意味著對于美國的網絡監控是沒有抵抗能力的，在互聯網空間里只能是受制于人。

    國產替代將催生一批具有國際競爭力的國內企業。在“棱鏡門”發生之前,國內已有“去IOE”運動,初衷不是因為安全原因,更多的是為了降低成本。在后“棱鏡門”時代,安全問題將成為去IOE的核心理由,擺脫美國科技企業的壟斷從未顯得如此重要。國家相關部門已經建議對ICT產業進行短期、中期及長期三階段規劃。短期重點對國外產品進行核查,長期國家需構筑自主可控的完整產業鏈,這對于國內ICT產業鏈無疑是巨大的利好消息。短期來看,需求轉移、進口替代將給予國內廠商更多機會,長期來看,經過國家的支持以及自身內生與外延的發展,會有一批具有國際競爭力的企業誕生。

    首次提出“份額-能力”選股思路,精選六大細分領域。信息消費、寬帶中國等一系列利好為國內計算機和通信產業勾勒出了美好的大圖景,預計經歷過“棱鏡門”之后，國內進口替代的步伐會加快。我們從份額和能力雙重維度出發,順應進口替代的大趨勢,努力尋找國內最具爆發力的子行業以及相關公司。重點推薦后“棱鏡門”時代六個前景較為廣闊的TMT子領域,包括4G、專網通信、金融支付、基礎軟件與解決方案、信息安全、安防與物聯網。

    沿著“份額-能力”選股思路,我們優選了一系列標的,包括4G板塊的中興通訊和烽火通信，專網通信的星網銳捷和東土科技,金融支付的天喻信息和國民技術，基礎軟件與解決方案的東華軟件、太極股份、用友軟件和遠光軟件,聚焦信息安全的啟明星辰,安防與物聯網的龍頭大華股份與海康威視。我們認為以上各公司符合國產份額提升(國內市場或全球市場)的大邏輯,后“棱鏡門”時代的機遇遠大于挑戰,有望成為各細分行業的龍頭公司。